电煤日耗快速回落 节前市场趋于平稳

　　中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第36期）显示，本期（2024.09.19-2024.09.27）CECI曹妃甸指数期初探涨后趋稳。沿海指数中高卡现货成交价格中枢延续上移。进口指数继续小幅下降。CECI采购经理人指数连续四期处于扩张区间，分项指数中，除需求分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，除价格分指数环比下降外，其他分指数均环比上升。

　　一、市场情况综述

　　本期，燃煤电厂发电量、电煤耗量和入厂煤量环比均降幅较大，库存环比继续小幅增长。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少9.0%，同比增长3.3%。日均电煤耗量环比减少8.3%，同比增长2.8%。其中，海路运输电厂日均耗煤量环比减少9.5%，同比增长4.9%；日均入厂煤量环比减少15.0%，同比增长4.9%。燃煤电厂煤炭库存10873万吨，高于去年同期210万吨。

　　国内煤炭主产地方面，临近国庆节假期，安全、环保检查力度进一步加大，大部分煤矿保持正常生产，月度完成任务的煤矿有停产减产迹象，整体煤炭供应有所收紧。北方部分地区气温逐步下降，电厂释放国庆假期、冬季储备等补库需求，坑口煤炭市场价格稳中小幅上涨。港口市场方面，南方地区高温减退，沿海电厂日耗煤量下降趋势明显，加之部分北方港口封航，港口库存上升较快，谨慎操作的贸易商节前出货意愿较强。电厂补库需求基本释放完毕，库存略有上升，大部分电厂维持刚需采购，仍以低价煤源为主，市场逐渐进入假期模式，实际成交量依然偏少，港口市场现货价格本周初小幅探涨后缺乏支撑，整体趋稳运行。

　　综合来看，煤炭主产地供应有所收紧，坑口煤炭市场价格稳中小幅上涨。港口库存上升较快，优质煤炭结构性缺货得到一定程度缓解，电厂维持低价刚需采购为主，港口现货价格先涨后稳。

　　二、CECI指数分析

　　CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期分别上涨10元/吨、7元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为860-871元/吨、761-776元/吨。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为33.5％、50.4％、16.1％。

　　CECI曹妃甸指数9月26日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克平均价格分别为872.2元/吨、770.2元/吨和681.8元/吨，电煤现货价格探涨后趋稳，各规格品本周价格平均值比上周平均价格分别上涨8元/吨、7元/吨和10元/吨。各热值现货交易日均数量与上期有所减少，以5500千卡/千克、5000千卡/千克样本数量减少为主，4500千卡/千克样本数量基本持平。

　　CECI进口指数到岸标煤单价967元/吨，较上期下降4元/吨，环比下降0.4%。其中，3800千卡/千克价格较上期下降8元/吨。本期到港样本采购时间仍集中在8月下旬，进口煤市场稳中偏弱，低卡进口煤价虽仍下降，但降幅有所收窄。

　　CECI采购经理人指数为50.33%，连续4期处于扩张区间，环比下降0.02个百分点。其中，供给分指数为52.15%，环比上升1.62个百分点，连续29期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为49.19%，环比上升0.36个百分点，连续2期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。库存分指数为51.61%，环比上升1.94个百分点，在连续3期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤库存量由降转增。价格分指数为53.62%，环比下降1.80个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤价格继续增加，增幅有所收窄。航运分指数为53.08%，环比上升2.50个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所扩大。

　　三、相关信息和建议

　　据中央气象台消息，9月26日-10月1日，一股强冷空气将自西向东影响我国大部地区，带来4～8℃降温，北方大部地区降温幅度可达10～12℃，局地14℃以上。降温幅度大，影响范围广的冷空气或将成为今年南方高温天气的“终结者”，我国目前气温偏高的局面将彻底扭转，电煤消费逐渐进入淡季。宏观经济刺激政策集中出台，经济增速有望向潜在增长水平回归，下游行业刚性补库需求犹在，叠加民用冬储备煤持续采购，预计短期煤价将以窄幅震荡运行为主。另9月底至10月初可能有新台风生成，建议发电企业结合库存情况和机组检修计划，制定落实国庆期间的电煤调运计划，沟通协调长协煤及重点供应商，确保国庆期间电煤供应安全，保障合理安全库存。